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教育信息
学校名称:
证券分析师
来源:网校网 编辑: 网校网 日期:2013.6.4 阅读:
证券
分析师
是依法取得
证券投资咨询
执业
资格
,并在
证券经营机构
就业,主要就与
证券市场
相关的各种因素进行研究和分析,包括证券市场、证券价值及变动趋势进行分析预测,并向
投资者
发布
投资价值
报告等,以书面或者口头的方式向投资者提供上述报告及分析、预测或建议等服务的专业人员。 由于人们对于证券市场波动机理的认知还停留在经验模型上,因此,作为一名合格的证券分析师,不仅要熟悉传统证券学理论的基本知识,而且还要对证券投资理论和方法的最新研究进展有所了解,如行为金融学、演化证券学等。
证券投资的分析方法主要有如下三种:
基本分析
法,
技术分析
法、
演化分析
法,其中基本分析主要应用于投资标的物的价值判断和选择上,技术分析和演化分析则主要应用于具体投资操作的时间和空间判断上,作为提高证券投资分析有效性和可靠性的重要补充。它们之间的关系是:技术分析要有基本分析的支持,才可避免缘木求鱼,而技术分析和基本分析要纳入演化分析的框架,才能真正提高可持续生存能力!
(1)
基本分析
:基本分析法是以
传统经济学
理论为基础,以企业价值作为主要研究对象,通过对决定企业内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业发展前景、企业经营状况等进行详尽分析,以大概测算上市公司的长期投资价值和安全边际,并与当前的股票价格进行比较,形成相应的投资建议。基本分析认为股价波动不可能被准确预测,而只能在有足够安全边际的情况下买入股票并长期持有。主要教材:《证券分析》等。
(2)
技术分析
:技术分析法是以
传统证券学
理论为基础,以股票价格作为主要研究对象,以预测股价波动趋势为主要目的,从股价变化的历史图表入手,对股票市场波动规律进行分析的方法总和。技术分析认为市场行为包容消化一切,股价波动可以定量分析和预测,如道氏理论、波浪理论、江恩理论等。主要教材:《证券投资技术分析》等。
(3)
演化分析
:演化分析法是以
演化证券学
理论为基础,将股市波动的生命运动特性作为主要研究对象,从股市的代谢性、趋利性、适应性、可塑性、应激性、变异性和节律性等方面入手,对市场波动方向与空间进行动态跟踪研究,为股票交易决策提供机会和风险评估的方法总和。演化分析认为股价波动无法准确预测,因此它属于模糊分析范畴,并不试图为股价波动轨迹提供定量描述和预测,而是着重为投资人建立一种科学观察和理解股市波动逻辑的全新的分析框架。主要教材:《股市真面目》等。
职业定义
证
券
分析师
(Securities Analyst)
是依法取得
证券投资咨询
执业
资格
,并在
证券经营机构
就业,主
要就与
证券市场
相关的各种因素进行研究和分析,包括证券市场、证券品种的价值及变动趋势进行研究及预测,并向
投资者
发布证券研究报告、
投资价值
报告等,以书面或者口头的方式向投资者提供上述报告及分析、预测或建议等服务的专业人员。《
美国
注册特许
分析师
分析师
(RCA)》的考试认为
分析师
的职业操守、专业水平同等重要,因而拥有良好的职业操守的
分析师
享有更高美誉,如有违背公众利益,
RCA
无条件取消会员
资格
,终身不得再次考试、入会。
证券
分析师
在中国又称为股评师、
股票
分析师,他们是依法取得证券投资咨询业务
资格
和执业资格,就
证券市场
、证券品种走势及投资证券的可行性,以口头、书面、
网络
或其他形式向
社会公众
或投资机构提供分析、预测或建议等信息咨询服务的专家。
证券
分析师
是一个高智慧、高挑战的职业,执业资格方面"门槛"不低。从业需拥有会计学、审计学和法律知识,能对年度报告、中期报告、招股说明书等
指标
和数据进行多方面的对比分析。了解中国为调控
金融风险
和
证券
发行、
承销
交易而制定的法律体系,熟悉
证券市场
法律制度的基本框架。同时,通晓
证券市场
的
技术分析
。不但具有较强的综合
技术分析
能力,且能在此基础上,依据现阶段
证券市场
运行特点而有所创新,形成一套独特而有效的
证券市场
技术分析办法。
证券
分析师
需具备
宏观经济
理论知识,懂得并会有效收集、处理与
金融市场
,尤其与
证券市场
有关的
利率
、
汇率
、
通货膨胀率
、
就业率
、GDP
增长率
、
财政收入
和
国际收支
状况,
国民经济
综合
景气指数
、
居民消费物价指数
(CPI)、社会
商品零售价格指数
、各个
行业
的
生产资料
价格指数、各种
消费信息
指数、以及
市场预测
心理状况等,再做出现在或未来一段时间内,经济运行趋势或方式的科学合理的判断分析,并根据经济运行的态势,探析政府管理层可能会推出的财政
货币
调控政策,或对各个行业具有产业指导性的措施,及其会对
证券市场
演绎何种趋势,产生什么方向的作用,其力度大小,大概提前或滞后多长时间等,以力求把握
证券
市场的趋势或波段,从而有效避免犯方向性的误导
投资者
的错误。
证券
分析师
最好有过
银行
、信托公司或其它
投资
公司投资工作的经历,拥有
投资
学知识,对
实体经济
投资项目
进行过调查研究、考察筛选、论证决策,因而积累起有选择投资项目的丰富实践经验;善于在
上市公司
公布的众多
实体经济
投资项目中,利用自己的知识结构和丰富经验及特别的"感悟"能力,挑选出成功概率大、
投资周期
短、利润最大化、风险尽量小的项目,从而引导
投资者
进行理性投资。
证券
分析师
通过走访或者电话访谈与公司管理层取得联系获得直接信息、参加
上市公司
新闻发布会、业绩说明会等;广交朋友,尤其与
证券市场
层次较高的人广为接触,争取建立较为密切的联系,以增加高质量的信息渠道,形成丰富、完善、及时、准确的情报信息
网络
。
由于人们对于证券市场波动机理的认知还停留在经验模型上,因此,作为一名合格的证券分析师,不仅要熟悉传统证券学理论的基本知识,而且还应该对证券投资理论和方法的最新研究进展有所了解,如
行为金融学
、
演化证券学
等等。另外,
证券
分析师
要时刻面对市场上纵横交错的大量信息,包括错误信息和鱼目混珠的建议,要求证券
分析师
,调动自己全部的智慧独立思考、去伪存真,保证所依据的信息客观、真实、可靠,提炼出有价值的
投资策略
或建议。
从业资格
《
证券
法》第170条规定,
分析师
,即
投资
咨询机构从业人员,必须具备
证券
专业知识和从事
证券业务
或证券服务业务两年以上经验。认定其证券从业
资格
的标准和管理办法,由中国证监会制定。目前,在我国希望成为
证券
分析师
的人员,首先须参加中国证券业协会组织的《
证券市场
基础理论》、《
证券投资分析
》等学科的从业
资格
考试,再由所在的证券公司或咨询机构到中国证券业协会注册登记为执业人员,即成为证券分析师。
工作内容
尽管各个国家
证券市场
不同、
金融制度
有别,证券
分析师
的任务不可能完全一致,但现在,他们一般都从事以下工作:
信息收集
这是
证券
分析师
在进行具体分析之前所必须完成的工作。
分析师
不仅要收集所有的有关
上市公司
的公开资料,而且还要通过政府主管、行业组织、上市公司或者其他非正式部门获得上市公司的第一手资料。只有充分地占有资料,才能作出准确和有价值的分析。
沟通
分析师
必须与自己研究的
上市公司
建立稳定而长久的联系。这一方面可以通过每年的
股东大会
以及对
上市公司
的直接拜访等实现交流,另一方面,
分析师
还定期组织包括上市公司人员参加的分析师会议。由于
上市公司
一般都比较注重在二级市场的形象,因此通常都非常乐意参加这样的会议。
实际工作
这是
证券
分析师
的核心工作,具体可以分为以下三方面:
(1)
宏观经济
与
行业分析
。通过研究公司所处的宏观和行业环境, 以及
上市公司
自身和其竞争对手内部的经营、管理机制,对公司过去和现在的发展作出判断,同时对公司未来的
经营战略
和发展状况作出预测。宏观经济与
行业分析
一般多采用定性分析的方法,尽管它对定量分析要求很强的
投资决策
的指导意义不大,但却是以后财务分析和投资分析的出发点,财务分析和投资分析中的许多假设前提实际上都是宏观经济与行业分析的结果。
(2)财务分析。 目的在于利用源于各种渠道的公司财务信息(主要是公布的各种会计资料),通过一定的分析程序和方法,了解和分析公司过去以及现在的经营情况,发现影响公司经营目标实现的因素,以及各因素变动对经营目标实现所起到的作用。通过分析各影响因素的变动来判断公司未来的经营情况,从而研究公司股价的未来走向,为与公司有利益关系的内部和外部会计信息使用者提供决策信息。
(3)
投资
分析。就是研究
股市行情
,估算
股票
的
价格
, 目的是为股票的买卖提出建议。作为
证券
行业
的
分析师
,前面的经济分析和财务分析实际上都是为这里的
投资
分析作准备工作,
证券
分析师
必须通过全面的分析之后对
股价
的未来走向作出具体判断。在一个理性的
股票市场
中,
股价
的实际变动也是对
分析师
所作工作的最好检验。
投资
分析是分析师整个工作的最终目标。
职业特征
专业素质
证券
分析师
的专业素质要求非常高。这一点从对
证券
从业人员的有关考试可以看出。在所有
金融
证券
从业人员的有关考试中,证券
分析师
资格
的考试是最难的。例如,在
美国
,
金融证券
从业人员大致有四种级别的考试。普通卖基金等的经纪人的考试非常简单,通常由州或地方证管办出题,只是相关的基础知识;
证券
从业人员
资格
考试则要难一些,通常由全国统一同业公会出题,需要涉及一些自律原则,一般参加考试者需要接受有关的函授教学;证券咨询资格考试更难,没有良好的专业素养,不经过认真的准备,一般很难通过;最难的是证券
分析师
资格考试。
证券
分析师
取得
资格
后,在工作中不断增加从业经验的同时,还经常在协会的组织下,不断更新自己的专门知识,再接再厉地提高能力,这被称为″连续教育″。
职业道德
遵纪守法是对
证券
分析师
起码的要求,本身就是职业行为规范的重要方面。作为一名
分析师
,必须遵守
证券市场监管
机构制定的各种
法规
,必须公平地将他的研究成果提供给自己的客户,不能由于公司或者个人 的原因有意误导不引导
投资者
。
证券
分析师
同时也必须遵守公司内部的有关规定,保守客户秘密、不做损害公司利益的事。
但是,这种法令大多数都是针对市场参与者的外在行为或其结果提出的标准,仅是禁止或限制最低限度不许做的事。而考虑实际
证券市场
的复杂利害关系以及交易的多样化,只靠这些法律管制还是有限的。为了弥补这些方面的缺陷,使正确的
投资
行为得到保证,就必然需要职业伦理的约束。对
证券
分析师
来说,就是要″立足于自己的专门能力,不受任何影响,以客观的分析和独立的判断,为客户竭诚服务。″这就是
证券
分析师
的自律行为。
证券
分析师
的自律规范相当严格。在
美国
,《职业行为道德准则守则》就是一本书,厚达200余页,对
证券
分析师
的方方面面的行为都提出了系统的规范。 证券
分析师
必须完全遵守,否则将有
停牌
、吊销
资格
、处以罚款、送交法律部门等处罚。而自律规范这部分内容在CFA考试中约占10%的比例,考生必须通过, 否则无法获得
资格
。
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